Auto-Rebalance
Cơ chế cân bằng tự động Auto-Rebalance là gì?
Thí dụ
Lấy nhóm SOL-USDC làm ví dụ:
Trạng thái ban đầu (3X Trung lập)
Sự thay đổi về giá dẫn đến mức độ hiển thị và vị thế lệch khỏi Delta, không còn Trung lập nữa. Ví dụ, khi giá của SOL giảm xuống, sẽ có một phần của USDC và một phần của SOL trong Equity.
Bản chất của Auto-Rebalance: Quản lý Delta, giữ nó trong phạm vi hợp lý.
Hãy tiếp tục ví dụ ở trên. Khi Delta = + 4%, cân bằng lại được kích hoạt. Francium’s bot🤖️ tái cân bằng tài sản trong Vault: trở về trạng thái Exposure = 0, tức là Delta → 0, trong khi tổng giá trị không thay đổi. Vị thế trở lại trạng thái của Hình 1, tức là không còn exposure trên SOL.
Khi nào & Tại sao phải có tính năng Auto-Rebalance?
Hãy xem bài viết trước của Francium, mô tả chi tiết cơ chế của Rebalance và hiệu suất của backtesting:
Ở đây chúng tôi xác định Delta: Các tham số được sử dụng để xác định kích hoạt của Rebalance trong Auto Rebalance Vault của Francium.
Delta
Delta là tỷ lệ được sử dụng để đo tỷ lệ long-short ở vị thế đòn bẩy của bạn. Delta-0 có nghĩa là vị thế của bạn không phải chịu bất kỳ impermanent loss nào. Nếu delta khác xa 0, dù + hay -, thì vị thế của bạn sẽ ở high-impermanent loss.
Delta = (Số hiện tại của đồng không ổn định ở vị thế- Số hiện tại của đồng không ổn định được vay) / Số hiện tại. tiền không ổn định được mượn
iếp theo, hãy xem giá trị Delta của vị thế trung lập ban đầu và vốn chủ sở hữu của vị thế thay đổi như thế nào khi giá thay đổi.
Các thông số ban đầu:
Deposit 500 USDC
Mở Vị thế trung lập 2X SOL-USDC, (Vay 10 SOL, giá SOL đưa ra là $ 50)
Không quan tâm đến lợi nhuận, lãi vay, v.v.
Có thể thấy rằng tổn thất phân kỳ của vốn chủ sở hữu vị thế sẽ được nhân lên và được khuếch đại phi tuyến tính với sự bù đắp của giá trị Delta. Vì vậy, cần giữ Delta trong phạm vi hợp lý.
Tuy nhiên, cần nhận ra rằng mặc dù Auto-Rebalance có thể tránh mất mát phân kỳ hơn nữa, nhưng mỗi Auto-Rebalance về bản chất là một sự giải quyết các khoản lỗ. Trong khi đó, Auto-Rebalance cũng sẽ gây ra một mức độ trượt giá nhất định về giá trị do phí giao dịch, trượt giá giao dịch và các yếu tố khác. Lạm dụng cơ chế này liên tục sẽ làm giảm vốn chủ sở hữu vị thế. Về bản chất, chúng ta cần thiết kế một chiến lược tái cân bằng hiệu quả: Kết hợp ưu và nhược điểm của Rebalance. Kết hợp với dữ liệu phản hồi, sẽ thu được một tập hợp các tham số về kỳ vọng trả về tốt nhất. Sau khi phản hồi rộng rãi, chúng tôi giới thiệu chức năng sản phẩm Auto-Rebalance Vault hiện có.
Last updated
