🔆Leveraged Farming là gì?
Leveraged Farming là gì?
Chúng tôi sẽ hướng dẫn bạn những kiến thức cơ bản về leveraged yield farming (LYF) cũng như thuật ngữ toán học đằng sau sản phẩm.
Hãy tưởng tượng viễn cảnh như thế này.
Alice là một cô nông dân vui vẻ. Cô ấy kiếm được một khoản lợi nhuận tốt bằng cách trồng và bán lúa mì. Tuy nhiên,Alice muốn trồng nhiều lúa mì hơn, nhưng chỉ có một số tiền hạn chế. Cô biết người hàng xóm Bob của cô có tiền và đưa ra lời đề nghị cho anh ta như sau
Alice hỏi vay tiền Bob để mua thêm hạt giống và đổi lại, cô ấy sẽ trả Bob một phần nông sản thu hoạch được.
Bây giờ chúng ta hãy áp dụng Leveraged Farming (LYF) cho ví dụ này.
Hãy tưởng tượng Alice có 1,000 USDC để bắt đầu, sau đó vay 1,000 USDC từ Bob. Bây giờ Alice có 2.000 USDC và mua hạt giống lúa mì để trồng trọt.
Alice trả cho Bob lãi suất 10% cho số tiền 1.000 USDC mà cô đã vay từ anh ta. Đồng thời cô kiếm được thu nhập từ 2.000 USDC và đây là hoạt động nông nghiệp với đòn bẩy gấp đôi.(2X)
Tuy nhiên mọi thứ không hoàn toàn dễ dàng như vậy,lợi nhuận đầu tư không được đảm bảo 100%. Khi Alice đề nghị vay Bob 1.000 USDC, anh ta hiểu rõ rủi ro. Nếu anh ta không cho Alice vay $ 1,000 USDC, tiền của anh ta vẫn an toàn. Nếu anh ta cho Alice vay 1.000 USDC, anh ta kiếm được 10% (100 USDC) lãi suất mỗi năm. Nhưng nếu Alice không trồng lúa mì hoặc giá lúa mì giảm, cô ấy có thể sẽ không trả được nợ cả gốc lẫn lãi.
Chính vì vậy,Bob muốn hạn chế rủi ro khi cho vay tiền nên anh và Alice đã có một thỏa thuận như sau.
Nếu giá trị lúa mì của Alice giảm xuống một số lượng nhất định, Alice sẽ thanh lý toàn bộ số lúa mì và trả lại cho Bob 1,000 USDC. Đây là một ví dụ về Leveraged Yield Farming( canh tác đòn bây) có thanh lý.
Chờ đã,đây mới là phần thú vị nè
Điều gì sẽ xảy ra nếu Alice mượn lúa mì thay vì USDC từ Bob? Và điều gì sẽ xảy ra nếu giá trị tài sản của Alice không chỉ phụ thuộc vào lúa mì,mà còn có những loại tài sản khác?
Longing, Shorting & Hedging LP tokens với LYF
Ví dụ trên minh họa cách sử dụng phổ biến của Canh tác Năng suất Đòn bẩy (LYF).
LYF có thể tăng thu nhập của bạn bằng cách vay mượn hoặc mở lệnh Long các tài sản cụ thể.
Cung cấp thanh khoản cho hai mã thông báo (LP) là trường hợp sử dụng phổ biến nhất trong Tài chính phi tập trung hoặc DeFi. Để hiểu hiệu suất của LYF, hãy tạo một mô hình với cặp tiền ổn định như USDC-USDT chẳng hạn
Có hai token trong mô hình này: Token A & Stable Coin USDC. Giả sử P là giá của A bằng cách sử dụng lượng USDC làm đơn vị. Ban đầu, Charlie nắm giữ N USDC, và giá của A là P₀. Khi anh ấy tham gia LYF với đòn bẩy Y:
N (Y-1) USDC được vay từ các lending pool
NY / 2 USDC (Một nửa tổng số USDC) sẽ được đổi lấy A
Deposit A & USDC cho LP token A-USDC
Stake LP token A-USDC vào farming pool
Khi người dùng đóng vị thế, các bước tiếp theo sẽ là
Nhận tất cả các mã thông báo LP cho A & USDC
Bán tất cả A để lấy USDC
Trả USDC cho N (Y-1)
Bạn nhận phần USDC còn lại
Dựa trên công thức AMM, khi P thay đổi, số lượng USDC chúng ta có thể rút bằng cách đổi mã thông báo LP là
vì vậy khi đóng vị thế, lợi nhuận bạn nhận được là
Theo cách thông thường thì lợi nhuận mà chúng ta có thể nhận được khi long X A là X (P-P₀).
Hãy đặt giá ban đầu P₀ = 100, hiệu suất mong muốn với các đòn bẩy khác nhau được minh họa dưới đây:
Lợi nhuận USDC trên 1x/2x/3x Margin so với Tradition 1x
Nhưng vai trò của LYF không chỉ có vậy. Nếu bạn là một nhà giao dịch nhạy bén, bạn có thể nghĩ rằng nếu giá của một mã thông báo(token) nhất định sẽ giảm trong một khoảng thời gian nhất định, thì cách tốt nhất để kiếm lợi nhuận từ nó là short mã thông báo(token) này.
Các bước thông thường là: khi giá token A là P₀, mượn X token A, bán X token A lấy Y token B ngay lập tức, khi giá token A giảm xuống P, mua lại X token A, làm như vậy, lợi nhuận bạn nhận được là
X*(P₀-P) token B- lãi suất vay.
Với LYF, có một chút khác biệt. Nếu bạn đang nắm giữ X token A và mở vị thế đòn bẩy gấp 3 lần, bạn sẽ tự động mượn 2X token A từ nhóm cho vay và một nửa tổng số token A, 1.5X A sẽ được đổi sang token B ngay lập tức. Và 0.5X token A short được tạo ra ngay lập tức.
Trong giao dịch bán khống truyền thống, bạn chỉ có thể kiếm được lợi nhuận từ việc giảm giá, nhưng với việc canh tác lợi nhuận, bạn cũng có thể kiếm được token LP ngoài thu nhập khi giảm giá. Đó là một phương pháp an toàn hơn để bán một tài sản nhất định vì giá của giá LP và giá token có mối quan hệ căn bậc hai. Bạn có thể nghi ngờ rằng liệu đó có phải là một phương pháp tốt để short hay không, vì vậy tiếp theo chúng tôi sẽ cho bạn thấy hiệu suất của việc short với LYF bằng cách sử dụng cùng một mô hình.
Ví dụ
Ban đầu, Charlie nắm giữ M A, có giá ban đầu là P₀, khi anh ta tham gia vào LYF với đòn bẩy Y:
M (Y-1) A được vay từ lending pool
MY / 2 A (Một nửa trong tổng số A) sẽ được swap thành B
Deposit A&B để nhận token LP
Stake LP tokens vào farming pool
Khi người dùng đóng vị thế, các bước tiếp theo sẽ là
Đổi tất cả token LP cho A&B
Bán tất cả B thành A
Trả M (Y-1) A
Bạn nhận được phần token A còn lại
Dựa trên công thức AMM, khi P thay đổi, số tiền A chúng ta có thể rút bằng cách đổi mã thông báo LP là
Tổng giá trị của các token LP là
khi đóng vị thế, lợi nhuận bạn nhận được là
Trong giao dịch bán khống truyền thống, lợi nhuận mà chúng ta có thể nhận được bằng cách bán khống
Không làm mất tính tổng quát, hãy đặt giá ban đầu là 100, (do giải pháp tương tự, bạn có thể nhận được hiệu suất tương tự ở các mức giá ban đầu khác)
Token A 1x/2x/3x lợi nhuận Margin, với USDC là tiền gốc
Token A 1x/2x/3x lợi nhuận Margin, vớiToken A như tiền gốc
Từ các số liệu trên, bạn có thể thấy đường cong LYF mượt mà hơn. khi đòn bẩy bằng nhau, Long & Short ngắn hạn với LYF có thể giảm rủi ro khi giá đi xuống / đi lên. Khi đòn bẩy đạt gấp đôi so với bán khống truyền thống, nó bắt đầu triệt tiêu lợi nhuận của việc Long / Short ngắn hạn truyền thống ở một phạm vi nhất định, nhưng chi phí sẽ là rủi ro cao hơn khi giá giảm / tăng hoặc trong thời gian sử dụng vốn cao hơn. Nó có thể trông giống như một chiến lược Long / Short đơn giản, nhưng tồn tại một yếu tố quan trọng mà chúng tôi chưa tính đến: năng suất Farming hoặc có thể gọi là đòn bẩy tự điều chỉnh. Biết rằng mã thông báo(token) LP của chúng ta tiếp tục kiếm được phần thưởng và những phần thưởng đó được tái đầu tư vào mã thông báo(token) LP của chúng ta, các mã thông báo được vay sẽ chiếm tỷ trọng ngày càng thấp hơn so với vốn, do đó chúng ta có đòn bẩy giảm dần. Ví dụ: nếu mã thông báo A không có khả năng biến động trong thời gian ngắn, thì việc Long / Short ngắn hạn LYF có thể làm cho nó có khả năng chống lại sự biến động của thị trường trong tương lai. Trong mô hình kết hợp tự động APR không đổi, lợi nhuận có thể được chứng minh như sau:
Hình minh họa auto-compound model
CÁCH SỬ DỤNG
Các vai trò mà người dùng có thể đóng góp trong Francium
Lender
Kiếm lợi nhuận có thể thay đổi, rủi ro thấp từ tài sản của bạn bằng cách gửi vào kho cho vay của Francium. Những tài sản này có sẵn để mang lại lợi nhuận cho những Farmer để tận dụng vị thế của họ.
Yield farmer
Bạn có thể vay tài sản từ các nhóm cho vay của Francium, cho phép bạn sử dụng đòn bẩy lên đến 3X. Lãi suất đi vay được trừ vào tổng lợi nhuận của bạn. Như dự kiến, lợi suất và đòn bẩy cao hơn làm tăng tính biến động và rủi ro tiềm ẩn, bao gồm thanh lý, mất mát, v.v.
Liquidator
Theo dõi các pool cho các vị thế canh tác có đòn bẩy có vị thế xấu(khi tài sản thế chấp vốn chủ sở hữu trở nên quá thấp, do đó có nguy cơ vỡ nợ) và thanh lý chúng. (Chỉ dành cho Bots )
Để được hướng dẫn chi tiết, vui lòng xem
Last updated
